原標(biāo)題：中金料融創(chuàng)去年核心盈利升33% 未入賬銷售能支撐今年盈利 來(lái)源：樂(lè)居財(cái)經(jīng)

樂(lè)居財(cái)經(jīng)訊 李禮 2月8日，中金發(fā)表研究報(bào)告，指出預(yù)期融創(chuàng)中國(guó)(01918.HK) 去年的核心盈利按年增長(zhǎng)33%至286億元人民幣(下同)，今年則按年增長(zhǎng)25%至357億元，相信充足的未入帳銷售能支持該行對(duì)公司在去年下半年及2020年的盈利預(yù)期。

另外，公司去杠桿化的承諾仍然堅(jiān)定，但進(jìn)度暫時(shí)落后。該行預(yù)期，去年底凈負(fù)債率約180%，因?yàn)槿ツ甑谒募竟痉e極買地，加上約200億元人民幣的銷售未按時(shí)收取。若考慮到銷售所得款項(xiàng)已全數(shù)收回，以及在1月份進(jìn)行配股，則目前的凈負(fù)債率料接近150%。該行又預(yù)料2019年底的平均融資成本將逾8%，但在今年或會(huì)下跌1個(gè)百分點(diǎn)。

中金維持公司「跑贏大市」投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)57元，對(duì)其2021年的盈利預(yù)測(cè)為439億元，按年增長(zhǎng)23%。近期股價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，目前其估值具防守性，相信強(qiáng)勁的盈利表現(xiàn)及利好的政策環(huán)境將會(huì)有助其估值復(fù)甦。