原標(biāo)題：回?fù)魷喫隹請(qǐng)?bào)告、瑞幸咖啡開(kāi)盤(pán)低開(kāi)高走 “會(huì)采取必要行動(dòng)追溯惡意指控的責(zé)任” 來(lái)源：
2月3日，瑞幸咖啡（LK.US）針對(duì)做空機(jī)構(gòu)渾水（Muddy Waters Research）在Twitter發(fā)布的一份公開(kāi)匿名報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告）作出公開(kāi)回應(yīng)。
瑞幸咖啡堅(jiān)決否認(rèn)了報(bào)告中所有指控。認(rèn)為該報(bào)告論證方式存在缺陷。并指“報(bào)告中包含的所謂證據(jù)無(wú)確鑿事實(shí)依據(jù)，且報(bào)告中的指控均基于毫無(wú)根據(jù)的推測(cè)和對(duì)事件的惡意解釋。”
此外，該報(bào)告還攻擊了瑞幸咖啡管理團(tuán)隊(duì)、股東和業(yè)務(wù)合作伙伴，瑞幸認(rèn)為此主張是虛假的、具誤導(dǎo)性或完全不相關(guān)。并認(rèn)為該報(bào)告存在對(duì)公司業(yè)務(wù)模式和運(yùn)營(yíng)環(huán)境的根本性誤解。
瑞幸方面同時(shí)對(duì)《》記者明確表示：“瑞幸咖啡會(huì)采取必要的行動(dòng)追溯惡意指控的責(zé)任，以此保護(hù)自己、維護(hù)股東利益。”
1月31日，渾水在Twitter發(fā)布了一份長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的瑞幸咖啡研究報(bào)告，稱瑞幸“在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品數(shù)量分別夸大了至少69%和88%，有11260小時(shí)的門(mén)店流量視頻支持”。不過(guò)，這份做空?qǐng)?bào)告來(lái)自于匿名信源，并非渾水自己調(diào)查。
值得注意的是，同一時(shí)間，另一家知名做空機(jī)構(gòu)香櫞卻在Twitter上發(fā)文表示看多瑞幸。香櫞稱，自己也收到這一份匿名做空?qǐng)?bào)告，香櫞尊重渾水，但這個(gè)匿名報(bào)告不準(zhǔn)確。相信瑞幸咖啡管理層會(huì)作出回應(yīng)。
無(wú)論如何，這份報(bào)告堪稱瑞幸上市以來(lái)遭遇的最嚴(yán)峻的市場(chǎng)質(zhì)疑，直接導(dǎo)致瑞幸咖啡當(dāng)日（1月31日）股價(jià)暴跌：盤(pán)中一度跌超26%，收盤(pán)時(shí)跌幅10.74%。相較年初以來(lái)，合計(jì)已經(jīng)跌去17.45%。
而此前，1月10日，瑞幸咖啡股價(jià)一度首次沖破百億美元，創(chuàng)下上市8個(gè)月股價(jià)漲幅161%的紀(jì)錄。
受公開(kāi)回應(yīng)影響，周一美股盤(pán)前一度下跌超8%的瑞幸咖啡由跌轉(zhuǎn)漲，最高漲超3%。開(kāi)盤(pán)后低開(kāi)高走。截至記者發(fā)稿（北京時(shí)間22:52），瑞幸咖啡漲幅2.22%，報(bào)33.21美元。
以下為瑞幸特別針對(duì)幾項(xiàng)具體指控做出的回應(yīng)：
1.報(bào)告稱：2019年第三季度和第四季度店均日銷售商品數(shù)被虛增。報(bào)告中展示的數(shù)據(jù)與公司自身系統(tǒng)里的數(shù)據(jù)之間存在重大不一致。
瑞幸：客戶在瑞幸咖啡的每筆訂單都是通過(guò)線上下單的，并會(huì)被自動(dòng)記錄在公司系統(tǒng)中，訂單付款程序通過(guò)第三方支付服務(wù)提供商完成。因此，公司的所有關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)均被實(shí)時(shí)追蹤，包括店均日銷售商品數(shù)、單均商品數(shù)和有效銷售價(jià)格，且可被驗(yàn)證。公司在數(shù)據(jù)管理方面擁有強(qiáng)大的內(nèi)控系統(tǒng)，以確保自身系統(tǒng)及第三方合作伙伴系統(tǒng)中數(shù)據(jù)的完整性和一致性。
2.報(bào)告稱：?jiǎn)尉唐窋?shù)從2019年第二季度到2019年第四季度持續(xù)下降，有效銷售價(jià)格在2019年第三季度被虛增。
瑞幸：報(bào)告中所謂的客戶訂單收據(jù)的來(lái)源和真實(shí)性無(wú)據(jù)可依，且其報(bào)告中的基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)方法毫無(wú)根據(jù)。報(bào)告所引用期間內(nèi)，公司實(shí)際單均商品數(shù)量大大高于該報(bào)告所稱數(shù)據(jù)。此外，公司堅(jiān)持我們所披露的有效銷售價(jià)格，是真實(shí)、準(zhǔn)確的，并且是可以通過(guò)公司內(nèi)部系統(tǒng)進(jìn)行驗(yàn)證。
3.報(bào)告稱：瑞幸咖啡夸大了廣告費(fèi)用，并將此部分用于增加2019年第三季度的收入。
瑞幸：這項(xiàng)指控完全基于錯(cuò)誤的假設(shè)、以及對(duì)公司廣告費(fèi)用的不正確和誤導(dǎo)性分析。公司對(duì)銷售和市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用進(jìn)行了詳細(xì)的審查并用底層數(shù)據(jù)進(jìn)行了交叉核對(duì)，確認(rèn)公司披露的廣告費(fèi)用是真實(shí)和準(zhǔn)確的。
4.報(bào)告稱：2019年第三季度其他產(chǎn)品凈收入被夸大。
瑞幸：該報(bào)告在計(jì)算來(lái)自其他產(chǎn)品凈收入時(shí)參考了增值稅(VAT)，這明顯存在對(duì)公司非現(xiàn)制產(chǎn)品適用增值稅稅率的誤解，進(jìn)而基于這一錯(cuò)誤和毫無(wú)根據(jù)的假設(shè)而提出了不實(shí)指控。公司所有訂單都可以實(shí)時(shí)跟蹤，并且公司對(duì)收入確認(rèn)和賬目核對(duì)有嚴(yán)格的內(nèi)部控制。瑞幸咖啡嚴(yán)格遵守這些嚴(yán)格的控制，并致力于確保其財(cái)務(wù)報(bào)告的完整真實(shí)性。
封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)
