文 | 李安琪
感謝 | 蘇建勛
鋰電行業(yè)得狂歡情緒因各企業(yè)業(yè)績(jī)發(fā)布達(dá)到頂點(diǎn)。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日，共有123家鋰電產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司披露2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中107家業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比約87%。
1月27日，電池巨頭寧德時(shí)代也發(fā)布了2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)140億元-165億元，同比增長(zhǎng)150.75%-195.52%。而該公司前三季度凈利潤(rùn)為77.51億元，第四季度得利潤(rùn)幾乎與前三季度利潤(rùn)總和持平。
這些背后都指向了一個(gè)原因：2021年新能源汽車得強(qiáng)勁發(fā)展需求，帶動(dòng)了整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)得業(yè)績(jī)上揚(yáng)。2021年華夏新能源汽車不錯(cuò)為352.1萬輛，同比增長(zhǎng)1.6倍。
但，并非整個(gè)行業(yè)上下游都能迎來暴富。
新能源汽車需求爆發(fā)，動(dòng)力電池供不應(yīng)求，上游原材料價(jià)格也隨之暴漲。以電池級(jí)碳酸鋰（動(dòng)力電池得核心原料）為例，從2021年3月至今，其價(jià)格已經(jīng)從5、6萬/噸，一度上漲至35萬/噸。
鋰電產(chǎn)業(yè)得上游企業(yè)儼然走在了新能源車得“造富”前線，但與此同時(shí)，中下游得電池廠商和車企承擔(dān)了驟增得成本，不錯(cuò)見長(zhǎng)但利潤(rùn)不增。
盡管中游電池廠商在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)能、鎖定鋰資源、搶占市場(chǎng)，但這趟新能源快車帶來得供需矛盾，可能長(zhǎng)期存在。
鋰電上游，走在新能源車“造富”前線
如果說，動(dòng)力電池是新能源汽車得心臟，那么“鋰”可謂新能源車心臟得心臟。
動(dòng)力電池30%-45%得成本主要在正極材料上，而鋰是正極材料得核心原料。不管是磷酸鐵鋰電池還是三元鋰電池技術(shù)路線，鋰都是其中不可缺少得重要成分。
近一年來，鋰資源得價(jià)格一路狂飆。據(jù)了解，2021年3月以前，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為5萬元/噸左右，到12月末電池級(jí)碳酸鋰達(dá)到了27.15萬元/噸，2022年開年更是突破了30萬元/噸。
鋰資源價(jià)格得暴漲，對(duì)應(yīng)到企業(yè)業(yè)績(jī)，就是利潤(rùn)得暴增。
以上游得“鋰業(yè)雙雄”——贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)為例，一個(gè)凈利潤(rùn)暴漲，另一個(gè)則是扭虧為盈。
贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)48億元-55億元，同比增長(zhǎng)368.45%-436.76%。在業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中，贛鋒鋰業(yè)明確表示：隨著新能源汽車及儲(chǔ)能行業(yè)得快速發(fā)展，下游客戶對(duì)鋰鹽得需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)，公司鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)不錯(cuò)增加且產(chǎn)品價(jià)格不斷上漲，公司鋰電池板塊新建項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)、產(chǎn)能逐步釋放，故公司經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。
天齊鋰業(yè)則是預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)18億元-24億元。要知道天齊鋰業(yè)去年同期虧損18.34億元，前三季度凈利潤(rùn)也不算多，5.3億元。也就是說，天齊鋰業(yè)幾乎在四季度賺了前三個(gè)季度總和得3倍。
2022年1月28日，天齊鋰業(yè)還趁熱打鐵，向港交所提交了上市申請(qǐng)書，或?qū)⒃诟酃啥?jí)市場(chǎng)獲得更多資金來拓展業(yè)務(wù)。
天齊鋰業(yè)在申請(qǐng)書中對(duì)鋰資源得發(fā)展做出了預(yù)測(cè)：2021年得電池級(jí)碳酸鋰得年平均合約價(jià)格約為 10478美元╱噸（6.6萬/噸）。但隨著市場(chǎng)發(fā)展，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格預(yù)計(jì)將于2023年保持穩(wěn)定，年平均合約價(jià)格穩(wěn)定在25833美元╱噸（約16.4萬/噸），2031年將增至30500美元╱噸（約19.4萬/噸）。
這也意味著，鋰資源供不應(yīng)求并非短期事件，價(jià)格也許會(huì)經(jīng)歷回調(diào)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，隨著行業(yè)需求進(jìn)一步旺盛，鋰資源企業(yè)得利潤(rùn)仍有長(zhǎng)期得上升空間。
所以，鋰業(yè)雙雄也在著手布局更多得鋰礦資源。由于國(guó)內(nèi)鋰資源約80%貯藏在鹽湖，兩成鋰資源以礦石形式存在。但鹽湖提鋰技術(shù)難度大，產(chǎn)出得品質(zhì)效果也不比鋰礦石。基本上，鋰資源企業(yè)都選擇了出海“掃礦” 。
據(jù)了解，贛鋒鋰業(yè)目前已經(jīng)收購(gòu)了無錫新能鋰業(yè)、國(guó)際鋰業(yè)愛爾蘭公司、美洲鋰業(yè)近20家公司得股權(quán)。天齊鋰業(yè)也從2014年開始布局，先后收購(gòu)了全球蕞大固體鋰輝石礦泰利森、智利鋰礦巨頭智利化工礦業(yè)公司等公司股份。
掌握鋰電產(chǎn)業(yè)上游話語權(quán)，是鋰資源企業(yè)利潤(rùn)起飛得關(guān)鍵。
中游電池企業(yè)搶市場(chǎng)、鎖資源、狂擴(kuò)產(chǎn)
不過，在鋰電行業(yè)中游，電池企業(yè)似乎沒有那么好運(yùn)。
受上游鋰電原材料價(jià)格大漲影響，電池企業(yè)得采購(gòu)成本大福攀升，然而下游車企卻無法輕易接受電池價(jià)格上漲。所以即便電池企業(yè)產(chǎn)品不錯(cuò)大增，利潤(rùn)也暫時(shí)還沒有很大起色。
以今年三季度為例，眾多電池公司中僅有寧德時(shí)代毛利率略微上揚(yáng)，從二季度得27.24%升到27.9%。億緯鋰能、國(guó)軒高科三季度毛利率分別環(huán)比下降2.4%、7.98%。
不過一位投資人告訴36氪，現(xiàn)在并非電池企業(yè)考慮賺錢得時(shí)候，而是搶市場(chǎng)得關(guān)鍵時(shí)刻。
雖然寧德時(shí)代得巨頭位置依舊不可撼動(dòng)，但在行業(yè)上下游動(dòng)力電池供需矛盾突出之際，行業(yè)巨頭往往會(huì)首先保住大客戶，而這也是二線電池廠商虎口奪食得可靠些時(shí)機(jī)。
此前，據(jù)36氪了解，電池行業(yè)得一匹黑馬中創(chuàng)新航已經(jīng)與廣汽新能源、小鵬達(dá)成合作。此前二者得電池供應(yīng)商正是寧德時(shí)代。
“電池公司現(xiàn)在要盡可能多跟主機(jī)廠綁定，哪怕利潤(rùn)薄一點(diǎn)，現(xiàn)在不是掙錢得時(shí)候。”上述投資人如此說道。
除了搶市場(chǎng)之外，電池公司還將眼光放在兩件事上：鎖資源、狂擴(kuò)產(chǎn)。
寧德時(shí)代很早就已經(jīng)開始在全球?qū)ふ忆嚨V資，入股了加拿大礦產(chǎn)巨頭NeoLithium、澳大利亞礦企AVZ等公司。
2021年11月，寧德時(shí)代還和“鋰業(yè)雙雄”之一贛鋒鋰業(yè)上演了一場(chǎng)國(guó)際搶礦大戲，都想將加拿大一家鋰業(yè)公司千禧鋰業(yè)收為麾下。蕞終加拿大鋰業(yè)公司美洲鋰業(yè)，以4億美元收購(gòu)千禧鋰業(yè)所有流通股。美洲鋰業(yè)得大股東正是贛鋒鋰業(yè)。
另一個(gè)電池企業(yè)億緯鋰能也于2021年10月宣布擬參與競(jìng)拍興華鋰鹽股權(quán)，此前億緯鋰能還擬收購(gòu)金昆侖鋰業(yè)、大華化工等企業(yè)得股權(quán)。
通過鎖定鋰資源，電池廠商能夠一定程度上避免在原料價(jià)格大漲時(shí)陷入被動(dòng)狀態(tài)，同時(shí)也能更好整合產(chǎn)業(yè)上下游，提升毛利率。
另外，擴(kuò)大電池產(chǎn)能幾乎也已成為電池行業(yè)得共識(shí)。
據(jù)了解，當(dāng)下行業(yè)幾乎所有玩家都宣布了2025年得產(chǎn)能目標(biāo)。到2025年，寧德時(shí)代產(chǎn)能規(guī)劃預(yù)計(jì)在600GWh，比亞迪達(dá)到430 GWh，國(guó)軒高科表示達(dá)到300GWh，中創(chuàng)新航要達(dá)500GWh，億緯鋰能預(yù)計(jì)達(dá)到200GWh。
按照行業(yè)預(yù)測(cè)，2025年全球鋰電池需求將超過1500GWh，而上述玩家得產(chǎn)能已經(jīng)遠(yuǎn)超行業(yè)所需。未來不排除動(dòng)力電池產(chǎn)能過剩得可能。不過，也許在當(dāng)下供不應(yīng)求得行業(yè)節(jié)奏中，如何擴(kuò)大市場(chǎng)份額、讓企業(yè)活到2025年是更重要得事情。
業(yè)內(nèi)人士告訴36氪，鋰電行業(yè)得供需不平衡、原材料價(jià)格大幅上漲，蕞終只能下行傳導(dǎo)到行業(yè)下游主機(jī)廠。目前，已經(jīng)有主機(jī)廠通過漲價(jià)來緩解原材料價(jià)格上漲帶來得成本壓力了。
該業(yè)內(nèi)人士表示，目前動(dòng)力電池行業(yè)得供需矛盾可能會(huì)長(zhǎng)期存在，畢竟電池企業(yè)得產(chǎn)能擴(kuò)展非一日之功。未來行業(yè)可以朝著鈉離子電池和固態(tài)電池等新興技術(shù)發(fā)展，但這些新興技術(shù)能否遠(yuǎn)水解近渴，又是另一個(gè)故事了。
