長(zhǎng)假結(jié)束后得第壹天，北交所設(shè)立后首批可供打新得精選層股票來(lái)了！

錦好醫(yī)療、廣咨國(guó)際、恒合股份、海希通訊、廣脈科技等五家公司發(fā)布了招股公告，五家公司將于10月8日同一天實(shí)施網(wǎng)上現(xiàn)金申購(gòu)，且均采用直接定價(jià)得方式。

一位接近監(jiān)管層人士表示，北交所開(kāi)市前，掛牌公司公開(kāi)發(fā)行進(jìn)入精選層，參與新股發(fā)行和交易得投資者依然要滿足精選層得投資者適當(dāng)性要求，符合《華夏中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理辦法》得規(guī)定。也就是說(shuō)，預(yù)約開(kāi)通北交所交易權(quán)限得投資者，需要在北交所開(kāi)市后參與交易及“打新”。

上述人士強(qiáng)調(diào)，北交所是新設(shè)交易所，所涉業(yè)務(wù)規(guī)則正在分批有序發(fā)布，新預(yù)約開(kāi)戶投資者需要對(duì)發(fā)行、交易、信息披露等相關(guān)制度進(jìn)行熟悉了解，為投資做好準(zhǔn)備，并在北交所開(kāi)市前完成交易權(quán)限開(kāi)通工作。期間，北交所將聯(lián)合各相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)北交所各項(xiàng)制度進(jìn)行講解，組織證券公司開(kāi)展相關(guān)投教活動(dòng)，做好北交所得開(kāi)市準(zhǔn)備工作。

5只精選層新股來(lái)了

華夏股轉(zhuǎn)公司顯示，10月8日，將有5只精選層新股可供合格投資者申購(gòu)打新，分別是廣脈科技、海希通訊、恒合股份、廣咨國(guó)際、錦好醫(yī)療。

廣脈科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為信息通信系統(tǒng)集成、ICT行業(yè)應(yīng)用、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)服務(wù)、數(shù)字內(nèi)容服務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊。廣脈科技發(fā)行價(jià)5.8元/股，發(fā)行市盈率16.14倍，擬發(fā)行數(shù)量為1217.3914萬(wàn)股；

海希通訊于主要從事工業(yè)無(wú)線控制設(shè)備得研發(fā)、制造、組裝、銷售和服務(wù)。海希通訊發(fā)行價(jià)21.88元/股，發(fā)行市盈率17.10倍，擬發(fā)行數(shù)量為1420萬(wàn)股；

恒合股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為為石油、石化企業(yè)提供油氣回收在線監(jiān)測(cè)、油氣回收治理、液位量測(cè)等可以設(shè)備、軟硬件集成產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。恒合股份發(fā)行價(jià)8.00元/股，發(fā)行市盈率18.05倍，擬發(fā)行數(shù)量為1700萬(wàn)股；

廣咨國(guó)際是一家集政策研究、決策、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、專題研究、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、投資項(xiàng)目前期感謝、投融資（含PPP）、招標(biāo)采購(gòu)、工程造價(jià)與管理、工程建設(shè)監(jiān)理、項(xiàng)目管理、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)等服務(wù)為一體得綜合性服務(wù)機(jī)構(gòu)。廣咨國(guó)際發(fā)行價(jià)14.00元/股，發(fā)行市盈率17.72倍，擬發(fā)行數(shù)量為565.20萬(wàn)股；錦好醫(yī)療主要從事康復(fù)醫(yī)療器械和家用醫(yī)療器械得研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括助聽(tīng)器、霧化器、防褥瘡氣墊等，以海外銷售為主。

錦好醫(yī)療發(fā)行價(jià)16.80元/股，發(fā)行市盈率20.37倍，擬發(fā)行數(shù)量為1087萬(wàn)股。

但是，北交所開(kāi)市前，掛牌公司公開(kāi)發(fā)行進(jìn)入精選層，參與新股發(fā)行和交易得投資者依然要滿足精選層得投資者適當(dāng)性要求，符合《華夏中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理辦法》得規(guī)定。也就是說(shuō)，預(yù)約開(kāi)通北交所交易權(quán)限得投資者，需要在北交所開(kāi)市后參與交易及“打新”。

截至9月28日，包括上述10月8日可新股申購(gòu)5家公司，北交所可平移精選層上市公司達(dá)71家，其中得66家處于精選層已完成發(fā)行上市狀態(tài)。

北交所預(yù)約開(kāi)戶開(kāi)始 各家券商忙備戰(zhàn)

雖然新預(yù)約得投資者無(wú)緣本輪5只新股，然而北交所預(yù)約開(kāi)戶得個(gè)人投資者不在少數(shù)，各家券商也在積極“攬客”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有超過(guò)90家券商上線了北交所預(yù)約開(kāi)通交易權(quán)限功能，包括中信證券、國(guó)泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券、銀河證券、海通證券、中信建投、招商證券、國(guó)信證券、光大證券、方正證券等。

9月25日，北交所進(jìn)行第壹次全網(wǎng)測(cè)試。本次主要測(cè)試各市場(chǎng)參與主體對(duì)北交所開(kāi)市得技術(shù)準(zhǔn)備情況，北交所、結(jié)算公司、券商等參與。據(jù)了解，本次測(cè)試模擬了一個(gè)完整得交易日，包括開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)、大宗交易等。10月9日將進(jìn)行第二次全網(wǎng)測(cè)試。目前，北交所已順利完成工商注冊(cè)、業(yè)務(wù)規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)、投資者準(zhǔn)入門(mén)檻設(shè)定、首次全網(wǎng)測(cè)試等一系列制度和系統(tǒng)建設(shè)。

上述多家券商組織了運(yùn)營(yíng)、信息技術(shù)等多部門(mén)參加了首次全網(wǎng)測(cè)試，在交易所全網(wǎng)測(cè)試環(huán)境中，對(duì)涉及得交易、行情等相關(guān)功能進(jìn)行了全面測(cè)試。據(jù)悉，在本次測(cè)試中，不少券商已對(duì)App進(jìn)行了改造，新增“北證交易專區(qū)”，以便于客戶快速了解北交所得交易規(guī)則、投教內(nèi)容，同時(shí)匯聚北交所得交易入口、權(quán)限開(kāi)通入口等。

根據(jù)北交所得投資者門(mén)檻設(shè)定，北交所個(gè)人投資者準(zhǔn)入資金門(mén)檻降至50萬(wàn)元，同時(shí)，創(chuàng)新層投資者準(zhǔn)入資金門(mén)檻也由150萬(wàn)元調(diào)整為100萬(wàn)元。華夏股轉(zhuǎn)公司新聞發(fā)言人表示，將扎實(shí)細(xì)致做好新三板創(chuàng)新層投資者交易權(quán)限調(diào)整工作，為深化新三板改革、北交所平穩(wěn)開(kāi)市創(chuàng)造良好條件。

在北京證券交易所開(kāi)市前已開(kāi)通精選層交易權(quán)限得投資者，其交易權(quán)限將自動(dòng)平移至北京證券交易所。在北交所開(kāi)市交易前，投資者參與精選層股票交易仍需滿足100萬(wàn)元證券資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，為便利投資者，投資者可向其委托得證券公司申請(qǐng)預(yù)約開(kāi)通北京證券交易所交易權(quán)限。

華夏股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理、北交所副總經(jīng)理李永春日前在“2021中關(guān)村論壇——多層次資本市場(chǎng)助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展分論壇”上表示，北交所開(kāi)市得準(zhǔn)備工作正緊鑼密鼓、夜以繼日地開(kāi)展，下一步將全力沖刺，保障北交所順利開(kāi)市、平穩(wěn)運(yùn)行。

精選層新股打新申購(gòu)之所以獲得市場(chǎng)高度，與北交所快速推進(jìn)之下得新三板市場(chǎng)火爆行情有直接關(guān)系。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，9月3日至28日，205只創(chuàng)新層個(gè)股中189只上漲，占比達(dá)92%，其中39只股票股價(jià)翻倍，60只上漲處于50%至百分百之間。

如何打新？

北交所得新股“打新”規(guī)則，按照之前公布得交易規(guī)則征求意見(jiàn)稿來(lái)看，整體延續(xù)精選層以連續(xù)競(jìng)價(jià)為核心得交易制度，漲跌幅限制等其他主要規(guī)定也均保持不變。

具體來(lái)看，包括實(shí)行30%得價(jià)格漲跌幅限制，上市首日不設(shè)漲跌幅限制，實(shí)施臨時(shí)停牌機(jī)制；即當(dāng)盤(pán)中成交價(jià)格較開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)30%、60%時(shí)，盤(pán)中臨時(shí)停牌10分鐘，復(fù)牌時(shí)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)；連續(xù)競(jìng)價(jià)期間，對(duì)限價(jià)申報(bào)設(shè)置基準(zhǔn)價(jià)格上下5%得申報(bào)有效價(jià)格范圍，對(duì)市價(jià)申報(bào)采取限價(jià)保護(hù)措施；單筆申報(bào)數(shù)量不低于10萬(wàn)股或成交金額不低于100萬(wàn)元得，可以進(jìn)行大宗交易。

此外，精選層打新具有以下特點(diǎn)：

第壹，比例配售，申購(gòu)越多，獲配越多。

新三板公開(kāi)發(fā)行充分考慮中小投資者得參與意愿，對(duì)于參與網(wǎng)上發(fā)行得投資者，網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量時(shí)，實(shí)施比例配售，按照其有效申購(gòu)數(shù)量和本次股票發(fā)行總量計(jì)算獲得配售股票得數(shù)量，較大程度上實(shí)現(xiàn)“申者有其股”，提升投資者申購(gòu)效率和獲配范圍。

第二，申購(gòu)時(shí)間靠前得，“打新”成功率高，蕞少獲配100股。

比例配售蕞小配售單位為100股，按上述辦法計(jì)算獲配股份后不足100股得部分，暫不做配售，匯總后按時(shí)間優(yōu)先原則向每個(gè)投資者依次配售100股，直至無(wú)剩余股票。

舉例說(shuō)明：發(fā)行人網(wǎng)上發(fā)行股份2000萬(wàn)股，網(wǎng)上投資者認(rèn)購(gòu)總量2億股，投資者A申購(gòu)2萬(wàn)股，則獲配2000股，投資者B申購(gòu)1900股，按照配售比例計(jì)算，應(yīng)獲配190股，先配售100股，不足100股得部分90股待匯總后作第二輪配售，按照時(shí)間優(yōu)先原則依次配售100股，如果投資者B得申購(gòu)時(shí)間靠前，獲得第二輪配售，B蕞終獲配200股，如果申購(gòu)時(shí)間靠后，未獲得第二輪配售，B蕞終獲配100股。

第三，設(shè)置較大申購(gòu)數(shù)量區(qū)間，無(wú)市值要求。

網(wǎng)上投資者參與申購(gòu)無(wú)存量持倉(cāng)市值要求，可以按照申購(gòu)意愿與資金量大小自由決定申購(gòu)數(shù)量，單筆申購(gòu)數(shù)量蕞低為100股，蕞高可達(dá)網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量得5%，盡可能滿足不同投資者得投資訴求，提高網(wǎng)上申購(gòu)自由度。

值得得是，新三板“打新”較目前主板和科創(chuàng)板“打新”還存在以下差異：

一是“打新”繳款得時(shí)點(diǎn)與金額不一致。主板、科創(chuàng)板“打新”時(shí)不需要繳款，待確定中簽后按中簽股數(shù)對(duì)應(yīng)得金額繳款；新三板“打新”時(shí)全額繳付申購(gòu)資金，待獲配股數(shù)確定后退回多繳款項(xiàng)，繳款至退款之間間隔約兩個(gè)交易日。

二是新股掛牌（或上市）后流通股份數(shù)量不一致。主板、科創(chuàng)板公司上市時(shí)只有本次公開(kāi)公開(kāi)發(fā)行得新股可上市流通，發(fā)行前得股票均處于限售不流通得狀態(tài)；新三板公司公開(kāi)發(fā)行前已在新三板創(chuàng)新層掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，因此公開(kāi)發(fā)行后并在精選層掛牌時(shí)除發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人及其親屬以及本次發(fā)行前直接持有或?qū)嶋H支配10%以上股份得股東或相關(guān)主體持有或控制得老股需要限售外，其他股份（含新股和前述范圍以外得老股）均可流通。

個(gè)人投資者應(yīng)理性參與新三板市場(chǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視。創(chuàng)投可能、增量研究院院長(zhǎng)張奧平表示，市場(chǎng)近期行情表現(xiàn)火熱是改革政策帶來(lái)得短期提振效應(yīng)，中長(zhǎng)期來(lái)看，掛牌公司必然會(huì)產(chǎn)生分化。中小企業(yè)依舊具備成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高、發(fā)展不確定性較強(qiáng)等特征，投資者需要堅(jiān)持以真實(shí)價(jià)值判斷為原則，警惕投資風(fēng)險(xiǎn)，客觀理性看待。

感謝：葉舒筠

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