美國(guó)股市連續(xù)發(fā)生了歷史的第二次，第三次，第四次熔斷。即便是已經(jīng)90高齡的股神巴菲特，在他的人生中也基本沒(méi)見(jiàn)過(guò)這樣的陣勢(shì)。這種崩潰程度，看來(lái)只有1997年那場(chǎng)席卷全亞洲的金融風(fēng)暴也許才能相提并論。
這次的疫情之下，美股的反應(yīng)主要是出于對(duì)災(zāi)難的恐懼，但是1997年那次金融危機(jī)，實(shí)際上并無(wú)什么災(zāi)難，在那之前，東南亞各國(guó)， 尤其是金融危機(jī)的中心泰國(guó)，一片欣欣向榮，如果說(shuō)真的有什么災(zāi)難，也許只有那個(gè)男人——索羅斯。
上圖_ 喬治·索羅斯（George Soros），1930年8月12日生于匈牙利布達(dá)佩斯
泡沫與制造泡沫
所有的金融危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候，大家都會(huì)說(shuō)：里面有泡沫。
但是問(wèn)題在于，泡沫到底是怎么來(lái)的？其實(shí)來(lái)源于兩個(gè)字——投機(jī)。
所以說(shuō)，世界上本來(lái)沒(méi)有泡沫，有了制造泡沫的人，才有了泡沫。索羅斯則是另一種人，他是專門(mén)制造泡沫，然后戳破泡沫的人。
1996年的泰國(guó)，看上去即將成為一個(gè)“亞洲第五龍”，泰國(guó)人多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，創(chuàng)造了自從二戰(zhàn)以來(lái)最長(zhǎng)的一次繁榮，整個(gè)東南亞的人民都開(kāi)始普遍改善生活，泰國(guó)總理認(rèn)為“人人開(kāi)豪車(chē)，去夏威夷度假”的日子已經(jīng)不遠(yuǎn)了。
然而他們想不到的是，一場(chǎng)金融狙擊戰(zhàn)正在國(guó)際市場(chǎng)上蓄勢(shì)待發(fā)。
當(dāng)時(shí)泰國(guó)實(shí)行的是固定匯率制，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是泰銖和美元綁定，因?yàn)槊涝枪J(rèn)的國(guó)際貨幣，所以泰銖兌換美元穩(wěn)定使得泰銖也成了某種意義上的“穩(wěn)定貨幣”。但是在當(dāng)時(shí)的金融世界之中，很多人都看出了一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：美元貶值的太厲害了。
上圖_ 亞洲地圖
自從20世紀(jì)60年代以后，亞洲各國(guó)普遍經(jīng)濟(jì)開(kāi)始騰飛，以日本為代表的出口導(dǎo)向型亞洲國(guó)家紛紛崛起，這些國(guó)家都在努力擴(kuò)大生產(chǎn)，擠占全球市場(chǎng)。廣場(chǎng)花園協(xié)定之后，日本等亞洲國(guó)家對(duì)美元的匯率增幅極大，導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了詭異的“極度繁榮”。大概說(shuō)來(lái)就是因?yàn)槿赵獙?duì)美元的匯率提升太快，導(dǎo)致手中握有大票日元的日本企業(yè)瘋狂收購(gòu)美國(guó)資產(chǎn)炒房。（甚至搞得一個(gè)東京能買(mǎi)四個(gè)美國(guó)）。
但是副作用就是出口行業(yè)受到重創(chuàng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的底子壞掉了，實(shí)際上是虛假的房地產(chǎn)和股市繁榮，最終日經(jīng)指數(shù)還是血崩了。
當(dāng)然這個(gè)問(wèn)題不僅僅是日本一國(guó)，泰國(guó) 馬來(lái)西亞甚至新加坡和當(dāng)時(shí)的香港都有這個(gè)問(wèn)題。各國(guó)匯率對(duì)美元都處于高位，但是由于泰國(guó)實(shí)行的是固定匯率制，一時(shí)半會(huì)兒又不可能讓泰銖貶值，這個(gè)時(shí)候索羅斯決定幫幫泰國(guó)，讓他看看金融核彈的威力。
1997年2月開(kāi)始，索羅斯等人開(kāi)始在國(guó)際市場(chǎng)上拆借籌款，大筆杠桿買(mǎi)入泰銖。根據(jù)他們的計(jì)算，泰國(guó)央行的外匯儲(chǔ)備是不夠維持泰銖匯率的。他們的手法很簡(jiǎn)單，從泰國(guó)銀行借入泰銖，然后換成美元，然后在國(guó)際上一次性全部扔出去，等泰銖貶值之后，再換成泰銖還債。目標(biāo)就是逼迫泰國(guó)央行放棄固定匯率制，到時(shí)候整個(gè)泰銖就會(huì)成為他們的“無(wú)限制印鈔機(jī)”，被他們予取予求了。
上圖_ 泰國(guó)50泰銖 1997
金融決戰(zhàn)與拼死一搏
對(duì)于索羅斯等人來(lái)說(shuō)，挑戰(zhàn)一個(gè)國(guó)家央行的貨幣能力，其實(shí)也不是第一次操作了，之前狙擊德國(guó)馬克就是一次成功作戰(zhàn)。不過(guò)這次索羅斯很清楚，泰國(guó)的背后可站著全亞洲最強(qiáng)央行之一的新加坡央行。果然，1997年2月，索羅斯等人發(fā)動(dòng)了試探性進(jìn)攻，泰國(guó)央行快速反擊，通過(guò)在市場(chǎng)上回購(gòu)泰銖穩(wěn)定匯率。
之后的五個(gè)月，索羅斯等人用量子基金為主，吸引全世界的流動(dòng)資本炒家入局，當(dāng)時(shí)的泰國(guó)沒(méi)什么強(qiáng)制金融管制（而且也不敢），所以國(guó)際炒家瘋狂隔夜拆借，泰國(guó)央行只能指望用利息讓他們虧到不敢進(jìn)攻，但是這幫人就像開(kāi)了無(wú)限資金的外掛一樣。新加坡央行先前投入的120億美元全部耗盡，龐大的外匯儲(chǔ)備都即將告罄。
上圖_ 1997年陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)的韓國(guó)
結(jié)果到了7月份，本來(lái)還信誓旦旦承諾泰銖永遠(yuǎn)不會(huì)大規(guī)模貶值的泰國(guó)央行被迫宣布施行“浮動(dòng)匯率制”。結(jié)果瞬間索羅斯等國(guó)際資本就接管了泰銖的匯率，變成了名副其實(shí)的“泰國(guó)央行”。泰銖在國(guó)際市場(chǎng)上過(guò)山車(chē)一般的漲跌，完全被索羅斯等人操縱。泰國(guó)的房地產(chǎn)和股市一落千丈。泰國(guó)人民十幾年積累的財(cái)富被洗劫一空。
關(guān)鍵問(wèn)題在于，東南亞國(guó)家當(dāng)時(shí)普遍都是債臺(tái)高筑，外匯儲(chǔ)備吃緊，索羅斯他們能用這個(gè)方法干掉泰國(guó)央行，其它國(guó)家也是很難幸免。不久之后，菲律賓、印尼等國(guó)家和地區(qū)都宣布浮動(dòng)匯率制，同時(shí)為了限制索羅斯等機(jī)構(gòu)隔夜拆借，大規(guī)模提升了銀行的拆借利息，國(guó)內(nèi)的企業(yè)現(xiàn)金流急轉(zhuǎn)直下，大量企業(yè)宣布倒閉，一場(chǎng)金融狙擊戰(zhàn)徹底變?yōu)榱私鹑谖C(jī)。
這場(chǎng)金融危機(jī)之下，貨幣資金自由化的金融問(wèn)題大幅度暴露出來(lái)。各國(guó)央行只能坐看國(guó)際炒家從本國(guó)和離岸市場(chǎng)掏空自己國(guó)家的貨幣但是無(wú)能為力。唯一的對(duì)抗手段就是強(qiáng)行提高他們的借款利息，然而這樣做會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)股市下跌，經(jīng)濟(jì)爆炸，同時(shí)這幫國(guó)家炒家還做空股市，股市下跌還會(huì)讓他們有更多的資金形成惡性循環(huán)。
上圖_ 香港證券交易所
但是索羅斯等人還是算錯(cuò)了一步，當(dāng)時(shí)他們的目標(biāo)是橫掃亞洲四小龍，在收拾了韓國(guó)新加坡之后，他們對(duì)香港發(fā)動(dòng)的進(jìn)攻最為猛烈，然而港幣卻異常堅(jiān)挺，香港拿出了全部的勇氣，頂著恒生指數(shù)歸零的巨大風(fēng)險(xiǎn)與索羅斯等人殊死一搏。
結(jié)果從1997年10月到1998年8月接近一年的時(shí)間之中，香港和索羅斯等人反復(fù)拉鋸。恒生指數(shù)從13600點(diǎn)跌到了6600多點(diǎn)，然而讓國(guó)際炒家始料未及的是，1998年9月開(kāi)始，俄羅斯盧布大幅度貶值，股市一瀉千里。當(dāng)時(shí)國(guó)際炒家在俄國(guó)股市下了重注打算高位做空，結(jié)果沒(méi)等到高位就被套牢。瞬間資金鏈短缺，結(jié)果只能停止攻擊港幣，亞洲金融危機(jī)才宣告結(jié)束。
這次金融危機(jī)之中，各國(guó)突然發(fā)現(xiàn)，美國(guó)作壁上觀，在背后給國(guó)家炒家提供彈藥，多年外債和匯率儲(chǔ)備不夠，讓對(duì)方有機(jī)可乘，自己的央行無(wú)能為力，無(wú)法管制資本流動(dòng)。這似乎比金融危機(jī)，更值得人們深思。
文：三清妙音
