剛剛過這周末的最大的事情，關于再融資的新規正式發布，會對資本上產生巨大的影響，特別針對創業板，產生重大影響。

首先明確講一個最基本的概念，新規對于整個創業板市場現在已有的以科技為主導的這波行情來說，構成了重大利好。首先這事其實不是一個突發的消息，在去年11月份的時候，證監部門就公布了新規的征求意見稿，最終出臺結果跟征求意見稿沒有什么太多變化。

簡單來說，核心的點就是對于上市公司上市之后的再融資全面的大幅度松綁。還有非公開發行的數目，由之前的主板10個、創業板5個，統一上調到35個。同時定價也降低了，并且非公開發行定增的股東進來之后是有鎖定期的。鎖定期都直接減半，控股東是從36個月三年縮到18個月。戰略投資者從12個月減少到6個月，而且不再受減持規則的限制。

這事情我覺得對于整個的再融資市場的激活會產生重大的一個影響。總體來講，新規的變化就是核心點，未來預期以創業板為代表的資本市場的再融資規模會出現井噴。毋庸置疑，從現在開始，未來整個以創業板為主。

另外一個定增，以創業板為代表的這部分資本市場將會掀起一輪定增募資，項目增長的一波的大狂潮，一直到未來可能收緊，市場狀況會發生一個基本的變化。

接下來有幾個跟資本市場相關系的重點帶給大家。

第一個定增的放開不等于說資本市場的融資要加大了，它跟IPO不一樣，定增對于二級市場來說不會構成直接的融資壓力。

第二個是一定要有一個對標的未來要做的一個項目，而且這種項目一般不是公司自己要去自投的項目，比較快速來說是一個對外并購的項目，比如你那有技術，我這有市場，交叉一下大家形成一雙贏。因為所謂定增要做的項目或者外延式增長的項目本身，絕大多數都屬于這種科技創新型的產業。

第三個就是創業板或者科技類企業整體給的市場估值比較高，對于融資方來說，被收購方來說都會帶來巨大的一個價值。這件事情，針對的就是新興行業、科技類的企業外延式的并購會帶來重大的幫助意義，對創業板來說是構成更加實質性的重大利好。

那么還有個重要的點，它也有利空。比如說15年我收了一家公司，通過定增的方式，當時估值很好，所以股價暴漲，但是你三年過去之后，很多被收購企業就撐不住了，撐不住就會暴雷，就會出現所謂商譽的減值。

從做一個靠譜的投資者來說，需要去分析一下被并購企業的基本面如何，做的3~4年的業績增長的允諾靠不靠譜等等，來判斷公司未來的投資價值。本周末最重要就這件事情。

另外宏觀方面，金融部門對于銀行的不良貸款率的容忍度會有所提升，這件事情利好于宏觀經濟，不利于銀行板塊?？萍碱?、創業板、券商，這都是明確是構成重大利好的，這幾個方向大家可以去觀察。

我們整體的配置邏輯沒有改變，依然是科技+機建+紅利，紅利因為金融方面的政策調整受到一定影響，但把它當成一個債券類的投資的話，跌下來可以繼續補，沖著股息率作為一個保本的投資，長期不會有太大問題。

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